Nos dias de hoje, a necessidade de políticas eficazes para regular o mundo das criptomoedas tornou-se uma prioridade para as autoridades, principalmente devido aos problemas que algumas exchanges enfrentaram e ao colapso de certos ativos criptográficos. Neste artigo, vamos explorar a importância de políticas claras e abrangentes para proteger investidores e economias.
## A Pressão Global por Políticas Claras
Sob a Presidência Indiana do G20, a pressão global por políticas mais claras em relação às criptomoedas ganhou força. É importante reconhecer o progresso já alcançado, mas ainda há muito a ser feito, especialmente na implementação de padrões globais.
## Lições Aprendidas com Falhas Anteriores
As falhas da plataforma de negociação de criptomoedas FTX e da stablecoin Terra Luna no ano passado destacaram a urgência de estabelecer políticas claras para proteger investidores e prevenir abusos. Mesmo com os desafios recentes na indústria, o otimismo dos investidores continua a se renovar periodicamente, como evidenciado pelo quase duplicamento do valor do Bitcoin este ano. Sem salvaguardas robustas, o aumento do risco de fraudes e má conduta pode afetar adversamente os retornos esperados pelos investidores.
## A Importância de uma Abordagem Abrangente
Enquanto alguns legisladores tomaram medidas necessárias para proteger os consumidores e garantir a integridade financeira, é igualmente importante considerar as amplas implicações das criptomoedas. Ativos como as stablecoins denominadas em moedas fortes têm o potencial de substituir moedas oficiais e impactar significativamente as políticas monetárias e fiscais dos países. Isso é especialmente relevante em mercados emergentes e economias em desenvolvimento, destacando a necessidade de uma abordagem abrangente, consistente e coordenada em relação às criptomoedas.
## As Três Colunas do Nosso Enfoque
Apresentamos uma avaliação das implicações macroeconômicas das criptomoedas à Presidência do G20 no início deste ano, baseada nas recomendações delineadas nos Elementos de Políticas Eficazes para Ativos Criptográficos endossados pelo Conselho Executivo do FMI em fevereiro. Nosso enfoque inclui três pilares fundamentais: uma base sólida de políticas macroeconômicas, tratamento legal claro e regras detalhadas e implementação eficaz.
## Recomendações de Políticas-Chave
1. **Manutenção de Instituições Domésticas Robustas:** A defesa contra a substituição de moedas soberanas é a manutenção de instituições domésticas robustas, confiáveis e credíveis. Estruturas de políticas monetárias transparentes, consistentes e coerentes são cruciais para responder eficazmente aos desafios das criptomoedas.
2. **Não Atribuição de Estatuto de Moeda Oficial:** Para proteger a soberania nacional, é importante não atribuir estatuto de moeda oficial ou curso legal às criptomoedas. Fazê-lo exigiria a aceitação delas em muitas jurisdições para pagamentos de impostos, multas e acordos de dívida, e poderia gerar riscos fiscais para as finanças governamentais e ameaçar a estabilidade financeira.
3. **Integração das Criptomoedas nos Regimes de Fluxo de Capital:** Para abordar a volatilidade dos fluxos de capital associados às criptomoedas, os legisladores devem integrá-las nos regimes e regras existentes que gerenciam os fluxos de capital. Isso ajudará a garantir a estabilidade e minimizar possíveis interrupções.
4. **Regulamentação Tributária Clara:** As políticas fiscais devem garantir o tratamento inequívoco das criptomoedas, e os administradores devem fortalecer os esforços de conformidade. Regulamentações específicas são necessárias para esclarecer o tratamento fiscal das criptomoedas, incluindo impostos sobre o valor agregado ou impostos sobre renda ou riqueza.
## Tratamento Legal Claro
Em consonância com as recomendações de órgãos reguladores como o Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia, o Grupo de Ação Financeira, o Conselho de Estabilidade Financeira e a Organização Internacional das Comissões de Valores, nossas recomendações incluem:
1. **Fundação Legal Abrangente:** Uma base legal abrangente é essencial para regular eficazmente as criptomoedas, abordando tanto os aspectos do direito privado quanto do direito financeiro. Isso inclui garantir a previsibilidade e a aplicabilidade dos direitos enquanto classifica adequadamente as criptomoedas.
2. **Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo (LD/FT):** Regras prudenciais e de conduta rigorosas devem ser implementadas para abranger todas as entidades e atividades relacionadas à emissão, negociação, guarda ou transferência de criptomoedas.
3. **Requisitos Adicionais para Arranjos de Stablecoin Sistêmicos:** Para arranjos sistêmicos de stablecoin, devem ser aplicados requisitos adicionais, como os Princípios para Infraestruturas de Mercado Financeiro, que buscam garantir a segurança, eficiência e resiliência das IMFs.
## Implementação Eficaz
Finalmente, garantir políticas eficazes requer diversas medidas, incluindo forte coordenação, tanto em nível doméstico quanto internacional:
1. **Alinhamento com Diretrizes Emergentes:** As autoridades nacionais devem alinhar suas estruturas com as diretrizes emergentes e os padrões em desenvolvimento dos órgãos reguladores. Esse alinhamento é crucial para alcançar um tratamento consistente das criptomoedas e pode exigir alterações legislativas.
2. **Desenvolvimento de Capacidade de Supervisão Forte:** É vital desenvolver uma capacidade de supervisão robusta para monitorar e fazer cum
prir eficazmente as regras. As autoridades devem ter as habilidades e recursos necessários para supervisionar a evolução do cenário de criptomoedas.
3. **Cooperação Internacional:** Devido à natureza transfronteiriça do ecossistema de criptomoedas, a colaboração internacional e o compartilhamento de informações são cruciais. A cooperação entre supervisores e autoridades competentes permitirá a supervisão dos provedores de serviços de criptomoedas e manterá a eficácia das políticas regulatórias.
## Rumo a um Futuro Mais Seguro
Além das políticas relacionadas às criptomoedas, as autoridades públicas devem aproveitar o progresso na tecnologia digital para aprimorar os objetivos das políticas públicas e colaborar ativamente para resolver questões contínuas de custo, confiança e velocidade, especialmente em pagamentos transfronteiriços. Novas plataformas multilaterais podem melhorar a eficiência das transações.
O FMI continuará a apoiar o G20, entregando à Cúpula dos Líderes em setembro um documento de síntese conjunto FMI-FSB destacando os fundamentos para políticas eficazes relacionadas às criptomoedas. Além disso, estamos comprometidos em fornecer capacitação personalizada aos nossos 190 membros com base nas recomendações acima e nas diretrizes emergentes dos órgãos reguladores. Nosso programa de supervisão também avaliará a eficácia das estruturas de políticas relacionadas às criptomoedas.
Adotando uma abordagem abrangente e implementando essas recomendações, os legisladores podem proteger a soberania monetária, os interesses dos investidores e promover a estabilidade financeira na era digital.
## Perguntas Frequentes
### 1. O que são criptomoedas e por que precisam de políticas regulatórias?
As criptomoedas são ativos digitais que utilizam criptografia para garantir transações e controlar a criação de novas unidades. Elas precisam de políticas regulatórias para garantir a segurança dos investidores e a estabilidade do mercado.
### 2. Por que a substituição de moedas soberanas é uma preocupação?
A substituição de moedas soberanas por criptomoedas pode afetar a soberania nacional e gerar riscos fiscais e financeiros.
### 3. Como as políticas tributárias afetam as criptomoedas?
As políticas tributárias claras são essenciais para determinar como as criptomoedas são tributadas, incluindo impostos sobre o valor agregado e impostos sobre renda ou riqueza.
### 4. Qual é o papel da cooperação internacional na regulamentação de criptomoedas?
Devido à natureza transfronteiriça das criptomoedas, a cooperação internacional é fundamental para garantir a eficácia das políticas regulatórias.
### 5. Como as criptomoedas podem melhorar os pagamentos transfronteiriços?
As criptomoedas têm o potencial de melhorar a eficiência dos pagamentos transfronteiriços, reduzindo custos e aumentando a velocidade das transações.